BIP174 propone un nuovo standard di transazione Bitcoin (PSBT) che sia condiviso fra tutti i wallet, così da facilitare le transazioni multifirma anche fra utenti con software diversi, a patto che condividano questo formato. Prima di BIP174 era molto difficile per un utente effettuare transazioni multisignature con altri utenti, a meno che non condividessero tutti uno stesso software che prevede tale funzione. Con BIP174 invece, un utente invia agli altri nodi una transazione parzialmente firmata (Partially Signed Bitcoin Transaction), in attesa che gli altri utenti la firmino e rilancino in rete, finché il miner non la include in un blocco. BIP174 permette anche di firmare le transazioni offline, per poi ad esempio passare le transazioni a un secondo dispositivo che, collegato online, le trasmette alla rete.
Le transazioni coinjoin e, in futuro, le multichannel factories di Lightning Network, possono essere enormemente facilitate da formati condivisi da tutti i wallet come BIP174.